Блог им. AVBacherov

Технический анализ для долгосрочного инвестора

Я не раз писал и говорил в своих интервью, что я не сторонник классического технического анализа. В большей степени это продиктовано моим первым опытом, когда я только «пришел на биржу» вначале 2000-х. В последствии я укрепился в этой мысли, когда в 2017 — 2018 писал с другом собственных роботов. Из массы опробованных идей, почерпнутых из книг по ТА, работала пара, и то с очень серьезными доработками. При этом конечный результат на работах у меня был положительный, но совсем не тот на который я рассчитывал.

Но это не означает, что в своей инвестиционной деятельности я совсем не применяю никакие индикаторы. Правда, я бы скорее охарактеризовал их как статистически-технические. И даже те, которые близки к классическим, я использую иначе, вкладывая в них больше фундаментальных основ из статистики. Об одном из таких индикаторов я писал в статье: "Про один из моих индикаторов — Differential"

В этой статье я хотел бы продемонстрировать те из них, которые являются моими «настольными», и на которые я обращаю внимание как инвестор. К тому же, я теперь их объединил в отдельную удобную программу Python, что в купе с собственной базой SQL, мне позволяет легко оценивать и следить за любым интересующем меня инструментом или экономическим показателем.

Продемонстрирую я работу данной программы на IMOEX. Но прежде пара важных замечаний общего характера!

1. Любой инвестор, кто достаточно долго прожил на рынке, знает, что долгосрочные инвестиции более стабильны и в конечном итоге в подавляющем большинстве случаев результативнее краткосрочных спекуляций. Поэтому временные горизонты в моих оценках имеют период обычно от 5 лет.

2. Индикаторы краткосрочного и даже среднесрочного прогнозирования я использую для определения параметров хеджирования своих позиций, и очень редко в спекулятивных целях. В основном они помогают мне правильно рассчитать профили позиции по срочным контрактам (тоже писал пару статей по этой теме здесь на Смарт-Лаб: "Фьючерсы и опционы, чем и когда выгодно страховать свои позиции?", "Красивый профиль позиции в опционах — еще не залог хорошего результата")

Исходя из этих двух факторов, то что я напишу дальше вряд ли будет полезно при активных спекуляциях, но однозначно может помочь инвесторам.

1. Вначале все тривиально. Программа просит ввести Инструмент и первые параметры, которые будут необходимы для всех расчетов. Как я написал выше, я продемонстрирую ее работу на примере IMOEX и возьму дневные данные за 10 лет.

IMOEX общая техническая информация... Программа ABTRUST

Общая техническая информация — с её помощью можно легко и быстро сравнить основные показатели с другими инструментами, а также легко использовать для быстрых оценок перспективности включения актива в портфель. Для более детального сравнения и я использую другую программу: "Профессиональный инвестиционный калькулятор на Python". Описывать суть каждого параметра я здесь не буду, иначе это статья потянет на дипломную работу :)

2. Для моделирования и расчетов позиций по хеджированию, одним из основных показателей является «Волатильность», поэтому я недолго думая включил ее расчет. Для таких задач я предпочитаю считать Волатильность по методике JPMorgan, о которой кратко писал в статье "Ещё немного о волатильности!"

Волатильнось IMOEX историческая... Программа ABTRUST
Красным цветом на графике нанесена сама Волатильность.

Смещенный пурпурный график показывает Волатильность с учетом заданного доверительного интервала (для удобства) — VAR.

Две прямые пурпурные линии показывают прецентили для значений волатильности. В данном случае для 5% и 50%. Они хороши тем, что позволяют быстро ценить численно высокая волатильность на рынке или наоборот низкая.

Синими столбиками показаны дневные отклонения цен по модулю. Кстати пересечения этими столбиками VAR, тоже могут сигнализировать о каких-то существенных изменениях на рынке, но тут без дополнительных индикаторов или внешних факторов интерпретировать их не получится.
IMOEX информация по волатильности... Программа ABTRUST
В конце я получаю сводные данные по последним значениям Волатильности, которые как раз удобно использовать при расчете хеджирования позиций, а также при моделировании методом Монте Карло в конце программы (в этой статье я описывать работу этой части я не буду, демонстрировал частично в статье "Красивый профиль позиции в опционах — еще не залог хорошего результата"

3. Долгосрочные тренды очень устойчивы. Поэтому я люблю такие истории, которые как и сейчас сформировались на IMOEX.

IMOEX долгосрочный тренд... Программа ABTRUST
IMOEX долгосрочный тренд... Программа ABTRUST
Конкретно эти две картинки демонстрируют 10 и 23 летние тренды IMOEX c доверительным интервалом 99%!!! В обоих случаях мы видим выход значения IMOEX за данный интервал. Поскольку тренды построены на основе статистических расчетов (не на глазок), то можно с большой долей вероятности ожидать возврата к среднему значению — к трендовой линии (синяя), а это значит, что в текущий момент очень опасно открывать длинные позиции. Но и шортить пока не лучший вариант! Как говорил Кейнс: «Рынки могут оставаться иррациональны дольше, чем мы платежеспособными». Хороший сигнал появляется, когда цена пройдет верхнюю границу сверху вниз — это повод открыть короткую позицию или захеджировать портфель акций, если таковой имеется. Но в любом случае в уже сейчас стоит существенно сокращать свои позиции в акциях, если Вы не готовы их хеджировать.

И краткая сводная информация по тому, что я вижу на картинке в цифрах.

IMOEX долгосрочный тренд информация... Программа ABTRUST

4. Следующий пункт программы — это расчет MACD, но не в классическом его представлении. Те кто любит ТА, знают что MACD это разница двух EMA, которые называют быстрой и медленной. Если быструю EMA заменить ценами, то можно посчитать отклонение каждого дня от медленной EMA в абсолютных величинах, такой же расчет можно выполнить и в относительных.

IMOEX MACD график... Программа ABTRUST
На данном графике в качестве медленной EMA взят 5-летний эквивалент (долгосрочно, не правда ли :)). Прецентили показывают уровни выше (для положительных) и ниже (для отрицательных), которых находится всего 5% значений. То есть такие отклонения цены от среднего настолько редки, что они сами «кричат» о скорой коррекции, а возможно и переходе к медвежьему рынку.

IMOEX MACD и EMA 3 года... Программа ABTRUST
Тот же график для медленной EMA эквивалентной 3-м годам.

Поскольку MACD зачастую считают осциллятором, то его показатели предиктивны, особенно в таком варианте. Но проблема в том, что он не покажет насколько глубока может быть коррекция.

IMOEX MACD техническая информация... Программа ABTRUST

В каком-то смысле все эти индикаторы в моей программе дополняют друг друга, а сейчас картинку можно даже назвать идеальной. Но хочу предупредить, что использовать их без понимания внешних или как говорят экзогенных факторов — нельзя.

Программа полезна для меня при принятии инвестиционных решений, но это всего лишь часть того чем я оперирую.

Надеюсь Вам было интересно.

★18
Спасибо за пост!
Исходя из приведенных индикаторов, оставили ли вы какие-то позиции в российских акциях, или всё продали подчистую?
avatar

Intrinsic value

Intrinsic value, у меня с прошлого года в портфеле нет акций. Жду момента для входа.
Алексей Бачеров, посмотрел ваши весенние медвежьи посты. Увидел, что не покупали весь год.
Продолжаете ждать очередного падения для покупок.
Характерно для новичков, хотя и савюк вон — тоже на заборе весь год.

ну чтож, каждому свое...
avatar

Intrinsic value

Intrinsic value, «характерно для новичков»? Вы поспешны в своих выводах. Свои результаты я озвучил у Андрея Верникова в интервью перед Новым годом, и они замечательные, Шарп по рублевой и валютной части портфеля больше 2.
Алексей Бачеров, был же момент для входа весной этого года)
Дядя Ваня СпекулянтЪ, был. Но экзогенные факторы не позволяли открыть позиции. Я не прото так написал, что индикаторы без дополнений — бесполезны.
Алексей Бачеров, Вы хотите сказать, что с прошлого года у Вас в кеше мертвым грузом лежит куча бабосиков?
avatar

Cергей С

Cергей С, почему кэшем? Я весьма консервативно их разместил. Результат хороший. Отвечал в комментарии другому, повторю здесь.

Свои результаты я озвучил у Андрея Верникова в интервью перед Новым годом, и они замечательные, Шарп по рублевой и валютной части портфеля больше 2.

Я решил вообще от шортов отказаться  -спокойней как-то.
А пост полезный, надо его сохранить.
Следующий пост будет о продаже этой программы?
Александр Дорин, угу. На запчасти. =)
avatar

Value

Александр Дорин, есть желание купить? Можем обсудить. Писать пост про продажу не буду. Не ретейл продукт.
Здравствуйте Алексей!
Ещё раз оговорюсь, что разделяю Ваш подход к инвестированию.
Но вот что я подумал. Мировая экономика. последнее время. по сути растёт лишь за счёт Кита. Учитывая огромное количество «стимулирующих» денег пришедших на глобальный рынок мы столкнёмся с беспрецедентной волатильностью. Предполагаю, движение рынка можно будет сравнить со скачками шарика игры в пинг-понг. И такое движение может растянуться на длительный промежуток времени. Не потеряет ли смысл на таком рынке принятие долгосрочных инвестиционных решений? Может лучшая стратегия это пока остаться в стороне?
Виктор Стасюк, а что значит остаться в стороне? Я как инвестор можно сказать итак сейчас в стороне… но только от акций, пока. Но без акций в портфеле на долгосрок и с разумным риском, доходность будет совсем неинтересная. Более того — скорее всего ещё и отрицательная.

Наша жизнь не в малой степени напоминает книгу Льюса Кэррола «Алиса в стране чудес». Помните как там было?

«Нужно бежать со всех ног, чтобы только оставаться на месте, а чтобы куда-то попасть, надо бежать как минимум вдвое быстрее!»
Алексей Бачеров, «Остаться в стороне» я и имел ввиду, инвестиционной частью портфеля, уйти в безрисковые активы как минимум до момента снижения волатильности. Используя Вами приведённый метод JPMorgan его легко вычислить. Спекулятивную же часть, если она есть, всегда использовать по рынку.
Своим комментарием я хотел лишь привлечь внимание посетителей smart-lab не принимать долгосрочных инвестиционных решений в рисковых активах на высокой волатильности.
И немного философии: Важно не только бежать, но и устоять на ногах (что значит — не упасть)…
крутой ресерч) спасибо!
а пунктирная линия это ЕМА? какой у нее период, считается по отклонению?
avatar

Виталий

Виталий, Пунктирная линия — это сигнальная линяя MACD (SMA MACD), ее период 120 дней. Но я ее не использую в своем анализе.
особенно порадовала информативность индикаторов в боковике 2010-2013 и мартовское дно
avatar

Виталий

На данном графике в качестве медленной EMA взят 5-летний эквивалент (долгосрочно, не правда ли :)). Прецентили показывают уровни выше (для положительных) и ниже (для отрицательных), которых находится всего 5% значений. То есть такие отклонения цены от среднего настолько редки, что они сами «кричат» о скорой коррекции

Тут логическая ошибка, в чём именно не все догадаются. 
Поэтому ничего такие отклонения не показывают.
MACD зачастую считают осциллятором, то его показатели предиктивны
Это тоже не так, по той же причине.
avatar

svgr

svgr, распишите подробнее. Интересно, в чем я ошибаюсь.
Алексей Бачеров, Вы сравниваете цену с тем, что было 2-3 года назад при усреднении. Какой в этом смысл? Точно так же можно сравнивать с ценами десятилетней давности, например. С произвольным местом. 
Чуть логичнее было бы сравнивать усреднённое с ценой 2,5 года назад. И то сомнительно. Смысл усреднения в мгновенности (в идеале) результата для текущей точки. А у Вас пять лет прошлого.
avatar

svgr

svgr, Вы похоже невнимательно прочли. Я сравниваю относительные изменения цен. И в этом ключе — все как раз логично.

Те кто любит ТА, знают что MACD это разница двух EMA, которые называют быстрой и медленной. Если быструю EMA заменить ценами, то можно посчитать отклонение каждого дня от медленной EMA в абсолютных величинах, такой же расчет можно выполнить и в относительных.

Оставляю Вас наедине с вашими заблуждениями.
avatar

svgr

svgr, Вы просто не понимаете разницы между относительными отклонениями и абсолютными.

теги блога Алексей Бачеров

....все тэги



2010-2020
UPDONW