rss

Профиль компании

Блог компании ITI Capital

Реальная сила розницы в США, или кто хочет стать миллионером?

Рынки

В среду снижение ключевых фондовых индексов стало максимальным с октября на фоне опасений по поводу перспектив распространения вакцины от COVID-19. Dow Jones отступил на 2,1%, до 30303,17 п., индекс закончил в минусе пятую сессию подряд, а S&P 500 опустился на 2,6%, до 3750,77 п., Nasdaq Composite снизился на 2,6%, до 13270,6 п. Снижение трех индексов стало максимальным с 28 октября как в пунктах, так и в процентах.

С 22 января мир инвесторы-любители, располагающие лишь ноутбуком и несколькими тысячами долларов, использовали платформы Reddit, Discord, Twitter и Facebook, чтобы заработать на игре против коротких позиций, открытых хедж-фондами, в частности Melvin Сapital Management, Maplelate Capital и др., против провайдеров сектора развлечений.

В результате часть инвесторов стало мультимиллионерами, акции Gamestop, AMC Entertainment за неделю взлетели более чем за 400%, а S&P 500 снизился на 2,5%. В случае продавца консолей Gamestop объем относящихся к компании опционов вырос с 0,5 млн до 2,3 млн. В какой-то момент суточный объём торгов бумагами Gamestop достиг мирового максимума — около $2 млрд.



( Читать дальше )

Комментарий к первичному размещению рублевых облигаций группы Боржоми (ruA-)

В феврале запланировано дебютное размещения рублевых облигаций группы Боржоми (ruA-) на сумму не менее 5 млрд руб. и сроком обращения пять лет. Структура выпуска предусматривает пут-опцион через три года. Индикативный диапазон доходности пока не обнародован. На наш взгляд, справедливая доходность с учетом премии за дебют должна составлять не менее YTP 7,1-7,3%, что предполагает премию к ОФЗ в размере 200 б.п. Доходность обращающихся облигаций эмитентов аналогичной рейтинговой категории (таких как О’кей, Белуга групп, Сегежа) находится приблизительно на этом же уровне.

Описание эмитента: Группа Боржоми — известный производитель бутилированной минеральной воды, занимающий лидирующие рыночные позиции на постсоветском пространстве. Производственные мощности включают в себя семь заводов (в России, Грузии и на Украине) и 29 производственных линий общей мощностью более 200 млн бутылок в месяц. Портфель брендов объединяет такие наименования как «Боржоми» (38% выручки и 44% EBITDA группы), «Святой источник», «Моршиньска» и т.д. По итогам 2019 г. продажи в бутылках составили 1 670 млн шт. (+15% год к году). Крупнейшим бенефициарным владельцем с 2012 г. выступает Альфа групп с долей 60% (остальное — миноритарии).



( Читать дальше )

Сенат не поддержал импичмент Трампа

Рынки

Американские акции подешевели во вторник, после того, как основные индексы обновили максимумы. Инвесторы ждут отчетности компаний из числа «голубых фишек». Stoxx Europe 600 вырос на 0,6%. Акции UBS Group подорожали на 2,8%, до $14,94, после того, как швейцарский банк объявил о новой программе обратного выкупа объемом до $4,5 млрд. Показатели банка за четвертый квартал 2020 г. превзошли прогнозы аналитиков. Цены на нефть остаются на высоком уровне после того, как Американский институт нефти (API) во вторник сообщил о сокращении запасов сырья на 5,272 млн барр. против уменьшения на 0,4 млн барр. за неделю, закончившуюся 22 января.

S&P 500 отступил на 0,2%, до 3849,62 п., после достижения 3870,9 п., нового внутридневного рекорда. Nasdaq Composite снизился на 0,1%, до 13626,06 п. Dow Jones опустился на 0,1%, до 30937,04 п. Акции General Electric подорожали на 2,7%, до $11,29, после того, как компания сообщила, что выручка и свободный денежный поток за четвертый квартал превзошли прогнозы аналитиков. Денежный поток GE достиг $4,4 млрд в четвертом квартале, показатель превзошел прогноз компании. Промышленный конгломерат вышел в плюс по этому показателю на год раньше плана.



( Читать дальше )

Влияние сезона отчётности за четвертый квартал: что покупать?

Китай – лидер роста по всем направлениям

  • Инвесторы перекладываются из циклических и недооцененных акций в IT-сектор из-за растущих опасений по поводу новых ограничительных мер и задержки вакцинации в Европе. Кроме того, обратная ротация ускоряется в преддверии выхода отчетов IT компаний на этой неделе. Рынок Китая вырос более чем на 6%, после того как неожиданно спустя три месяца Джек Ма вернулся в публичную сферу. Повышению показателя способствовало удорожание акций провайдеров второстепенных товаров и услуг и IT-компаний в связи с тем что многие китайские гиганты оказались вне черного списка США.
  • После Китая, сильной рост на прошлый недели показали ретейлеры S&P 500 – на 4,4%, Nasdaq – на 3,6%. Благодаря Китаю индекс развивающихся рынков MSCI EM продолжает опережать индекс развитых рынков MSCI DM – 2,6% по сравнению с 1,6%. Активно растет Юго-Восточная Азия, в частности Тайвань (+4,3%). Украина прибавила 3,2%.
  • Китай опередил США по объему привлеченных прямых иностранных инвестиций в 2020 г. – в США показатель упал на 49%, в Китае – вырос на 4%. Китай также опередил США в политическом и экономическом планах, США продолжает отставать в условиях текущей нестабильности.
  • На прошлой неделе Россия и Бразилия оказались в числе аутсайдеров, потеряв более 5%, Мексика и Казахстан упали на 4% в связи с временным разворотом ротации, несмотря на то, что нефть подорожала на 0,6%.
  • Серебро подорожало более чем на 3%, золото – на 1,5% вместе с никелем. Доходность казначейских облигации (КО) США в целом не изменилась, доллар продолжает укрепляться по отношению к валютам развивающихся стран и ослабевает по отношению к валютам развитых рынков, в частности к евро. Распродажи пришлись преимущественно на акции американских нефтесервисных (-8,8%) и металлургических компаний (-7%).


( Читать дальше )

Защита от пандемии

Рынки

Nasdaq Composite и S&P 500 обновили максимумы на фоне резких колебаний цен на акции технологических компаний в преддверии выхода важных финансовых отчетов. Nasdaq вырос на 0,7%, до 13635,99 п., по итогам волатильной сессии. Утром индекс технических достижений поднялся на 1,4%, затем снизился на 1,3% перед тем, как отскочить. Явных предпосылок к такой динамике не было.

S&P 500 вырос на 0,4%, до рекордных 3855,36 п. Dow Jones отступил на 0,1%, до 30960 п. Stoxx Europe 600 опустился на 0,8%, что аналитики связывают с сообщениями о том, что власти Великобритании и Франции могут ужесточить ограничительные меры из-за пандемии.

Большинство азиатских индексов выросло. Shanghai Composite прибавил 0,5%, Hang Seng — 2,4% на фоне ралли акций технологических компаний.

В ближайшие дни выйдут несколько финансовых отчетов, по которым станет ясно, у каких компаний бизнес идет хорошо, а какие из-за пандемии несут убытки.

Moderna сообщила, что ее вакцина от Covid-19 может защищать от новых штаммов коронавируса. К такому выводу компания пришла по итогам лабораторных испытаний. Тем не менее, Moderna проверит, улучшает ли повторная инъекция иммунный ответ, а также разработает новую вакцину против штамма, впервые выявленного в ЮАР. Pfizer и BioNTech продолжают испытывать свой препарат на предмет борьбы с новыми штаммами вируса, заявила пресс-секретарь Pfizer. Вакцина Pfizer и BioNTech — одна из двух, разрешенных к использованию в США.



( Читать дальше )

Безумная активность на рынке опционов

Рынки

Американские рынки завершили пятницу разнонаправленным движением индексов. Nasdaq и Russell обновили максимумы, S&P и Dow незначительно снизились: Dow Jones (-0,57%), S&P 500 (-0,3%), Nasdaq (+0,09%), Russell 2000 (+1,28%). Недооцененные акции подешевели — в число аутсайдеров вошли финансовые, нефтегазовые и промышленные компании. В лидеры роста вышли компании ВПК и мобильные операторы. Доходность КО США выросла, кривая несколько выпрямилась. Доллар укрепился к иене, почти не изменился к евро. Золото подешевело на 0,5%, WTI — на 1,6%.

Темпы роста объема торговли опционами в январе остались в январе на рекордном уровне, наблюдавшемся в 2020 г. Динамика указывает на оптимистические настроения инвесторов — частные и институциональные инвесторы скупают «бычьи» опционы, чтобы заработать на удорожании акций, закрывая короткие позиции.

Microsoft, Apple и Tesla представят на неделе свои финансовые результаты. По отчетности инвесторы смогут понять, как компании работали в конце 2020 г. в условиях повышения уровня заболеваемости Covid-19. В целом более пятой части компаний S&P 500 и трети — Dow Jones, как ожидается, обновят квартальные прогнозы, по данным FactSet.



( Читать дальше )

Ребалансировка MSCI Russia: Идеи на российском фондовом рынке на февраль и май

Скоро состоится квартальная ребалансировка индекса MSCI, ее результаты будут объявлены 9 февраля, они вступят в силу 1 марта 2021 г. На этой неделе начался период (18-29 января), используемый для расчета минимальных требований MSCI Russia.

Расчет показателей компаний, включая минимальную рыночную капитализацию с поправкой на долю в свободном обращении (free-float) и требования к ликвидности, на предмет их соответствия минимальным требованиям производится в любой из десяти последних торговых дней января.

«Буферные зоны», используемые при квартальной ребалансировке индекса (Quarterly index review, QIR) для переноса компаний из индексов отдельных сегментов капитализации (Size-Segment) в другие, шире, чем те, которые используются для получения результатов полугодового пересмотра индексов (Semi‐Annual Index Review, SAIR). Классификация по стилю пересматривается только для компаний, которые переносятся из индексов MSCI Global Small Cap Indexes в MSCI Global Standard Indexes или наоборот. Миграция из индексов отдельных сегментов капитализации в другие определяется установкой буферных диапазонов на 80% выше и на 50% ниже отсечек по индексам отдельных сегментов капитализации (Market Size-Segment Cut-offs).



( Читать дальше )

Отношения Россия — США при Байдене: отражены ли риски в ценах?

В начале сентября мы представили наши оценки краткосрочных перспектив российской валюты и долговых активов при различных геополитических сценариях. С тех пор были формализованы победа Байдена на президентских выборах в США и сохранение контроля его партии над Палатой представителей, а позитивные новости о прогрессе в разработке вакцин повысили спрос на риск. Связанные с этими событиями удорожание нефти и ослабление доллара по отношению к другим валютам помогли рублю восстановиться до уровней августа 2020 г., прежде чем резкое ускорение инфляции в России и неожиданный для рынков результат выборов в Сенат США от штата Джорджия привели к новому укреплению курса доллара и скачку доходности как казначейских бумаг США, так и рублевых облигаций. С учетом последних событий целесообразно обновить наши оценки геополитических сценариев, от которых в том числе будет зависеть динамика российских активов.



( Читать дальше )

Ускоренная программа вакцинации Байдена

Рынки

В четверг Nasdaq Composite достиг исторического максимума — спрос на акции IT-гигантов вновь повысился в преддверии выхода их финансовых отчетов в ближайшие недели. Индекс поднялся на 0,5%, до 13530,91 п., на фоне удорожания акций Apple, Facebook и Amazon.com. Nasdaq растет третий день подряд, индекс в четвертый раз с начала года обновляет максимум закрытия.

Nasdaq поднялся, несмотря на волатильную сессию, на протяжении которой наблюдались колебания S&P 500 и Dow Jones. S&P 500 повысился на 0,1%, до рекордных 3853,07 п. Dow Jones снизился менее чем на 0,1%, до 31176,01 п.

Новый генеральный директор Intel Пэт Гелсингер сообщил, что компания выведет на аутсорс больше мощностей по производству чипов, чем планировалось изначально. Корпорация представила результаты за прошлый год, который прошел под знаком пандемии. Отчетность выявила масштаб проблем, которые предстоит решить новому генеральному директору.

Продажи Intel по итогам года достигли $77,9 млрд по сравнению с $72 млрд в 2019 году, прогноз аналитиков составлял $75,4 млрд.



( Читать дальше )

Новый скачок спроса на IT-сектор

Рынки

Ралли акций Netflix и других технологических компаний помогло основным фондовым индексам обновить рекорды в среду, повысив спрос инвесторов на акции роста.

Акции стримингового сервиса подскочили на 17%, рост стал самым масштабным за последние четыре с лишним года. Ралли последовало за выходом квартальных финансовых результатов компании, которые превзошли оценки аналитиков. Число подписчиков сервиса превысило 200 млн. Компания сообщила, что располагает достаточным объемом денежных средств, чтобы финансировать дальнейший рост без необходимости брать кредиты. Эти средства Netflix может направить на обратный выкуп части своих акций, сообщил сервис.

Нам кажется, что покупка акций таких компаний второй день подряд не является рациональной с точки зрения инвестиционных решений.

S&P 500 повысился на 1,4%, до 3851,85 п., нового максимума. Nasdaq Composite вырос на 2%, до 13457,25 п., обновив рекорд. Dow Jones обновил максимум, поднявшись на 0,8%, до 31188,38 п.



( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW