rss

Профиль компании

Финансовые компании

Блог компании Иволга Капитал | PRObondsмонитор. Цены ОФЗ выросли, субфеды под давлением. Впереди - решение по ключевой ставке

PRObondsмонитор. Цены ОФЗ выросли, субфеды под давлением. Впереди - решение по ключевой ставке
PRObondsмонитор. Цены ОФЗ выросли, субфеды под давлением. Впереди - решение по ключевой ставке
Уже завтра Банк России, по большинству прогнозов, повысит ключевую ставку. Наиболее вероятный диапазон повышения — +50-100 б.п., до 6-6,5% годовых. Ожидания этого действия в последние дни получили заметную эмоциональную окраску. Для держателей рублевых облигаций это эмоции разочарования и апатии. Такие настроения мотивируют на продажу. И, похоже, многие уже успели продать. Вчера главный индикатор облигационного рынка – ОФЗ – неожиданного вырос.
PRObondsмонитор. Цены ОФЗ выросли, субфеды под давлением. Впереди - решение по ключевой ставке
В целом, несмотря на страхи переживания, с момента последнего мониторинга 2 недели назад цены госбумаг, в среднем, повысились, а доходность снизилась, пусть и символически.

PRObondsмонитор. Цены ОФЗ выросли, субфеды под давлением. Впереди - решение по ключевой ставке
PRObondsмонитор. Цены ОФЗ выросли, субфеды под давлением. Впереди - решение по ключевой ставке
Котировки субфедов продолжают снижаться, но, скорее, по инерции. ОФЗ – высоко ликвидный и опережающий сектор, облигации регионов – относительно низко ликвидный и отстающий.

PRObondsмонитор. Цены ОФЗ выросли, субфеды под давлением. Впереди - решение по ключевой ставке

Между тем, доходности US Treasures вновь вблизи минимумов, для 10-летниего долга это 1,2% годовых. При инфляции около 5%, пусть ФРС и оценивает ее как временную. ОФЗ, даже короткие дают более 6,5%, т.е. обеспечивают премию к повышению ключевой ставки на 100 б.п., а также к текущей инфляции. 3-5-летние региональные облигации предлагают выбор из бумаг с доходностями не вблизи 7,5%.

Глядя на происходящее, думаю, страхи преувеличены, завтрашнее решение ЦБ о повышении ставки рынок госдолга не обрушит. А стабильность этого рынка позволяет надеяться и на остановку более чем полугодового падения корпоративных бумаг.

Источник графиков индексов облигаций — moex.com

@AndreyHohrin
TELEGRAM     t.me/probonds
YOUTUBE       https://www.youtube.com/c/PRObonds 
https://ivolgacap.ru/
www.probonds.ru
★1
6 комментариев
с по сравнению с апрелем продажи ОФЗ упали в десять раз. Всех устраивает 7-8% их держат и будут держать; анализировать нечего После окончания аферы’19 с понижением ставок Цб, бумагу продавали 10млн в месяц в июле будет всего один

и потом если ставки на межбанке никак не не растут, ликвидность довели до полутора трлн, то Зачем Цб поднимать ставку? спекулянтов порабовать, рынок долгов обрушить, таких задач нет
avatar
MPlus, ставки недельных кредитов на межбанке уже 6%, растут
Андрей Хохрин, С новой  ставкой они на себя персонально повесят гибель зелёных ростков роста в экономике. 
высокими остаются инфляционные ожидания населения и бизнеса, создавая предпосылки для увеличения вторичных проинфляционных эффектов от роста цен. Кредитная активность продолжает быстро расширяться, придавая дополнительный импульс росту внутреннего спроса. В результате отставания реакции предложения на рост спроса проинфляционные риски со стороны предложения сохранились.

В такой ситуации действие устойчивых факторов инфляции будет ослабевать постепенно
avatar
MPlus, это верно. мне кажется, ЦБ как погорячился с быстрым снижением ставки, так и сейчас с ее быстрым подъемом. любят они этот рычаг управления. но чем чаще им пользуешься, тем менее он эффективен

теги блога Андрей Хохрин

....все тэги



UPDONW