Розничные продажи не поддержали ралли фунта выше 1.37. Большим ударом для фунта были и отчеты PMI, особенно в сфере услуг, где индекс упал до 38.8 пунктов. Ожидали что будет чуть хуже, но оказалось очень плохо. Что касается розничных продаж, рост MoM – большой негативный сюрприз, всего 0.3% (прогноз 1.2%). Сценарий с негативными ставками от Банка Англии заиграл новыми красками, что ставит на паузу ралли фунта выше 1.37, несмотря на все предпосылки к этому до выхода сегодняшней статистики. 

Премьер Джонсон добавил негатива в новостной фон заявив, что третий раунд локдаунов может растянуться до лета. Это вынуждает инвесторов вновь пересмотреть экономический урон для британской экономики, на что реагирует и британская валюта. Движение против основных оппонентов EUR и GBP значительное – в моменте это потери примерно 0.5% против обоих.  Внезапно изменившийся тон по локдаунам и экономике конечно же позволяет рассматривать более глубокую коррекцию — до 1.3550 по GBPUSD и 0.90 по EURGBP на следующий неделе, так как фундаментальный фон должен обеспечить моментум. 

AUDUSD

Реализация сценария: в исполнении

Австралийский доллар начал снижаться в соответствии с ожиданиями, но прошел лишь попути к цели. Потенциала для развития полноценного нисходящего импульса не хватило. Цена была в очередной раз остановлена на уровне 0,7677, отскочив от которого пара сейчас пытается восстановиться. Таким образом, становится очевидным формирование широкого бокового диапазона, в котором пара продолжает торговаться.

Тем не менее, ключевые уровни не нарушены, поэтому прежний сценарий на снижение остается актуальным. В рамках текущего восстановления цена, вероятно, снова протестирует верхнюю границу диапазона, откуда можно ожидать новой нисходящей волны.

Прогноз: коррекционный разворот вниз

Американские биржевые индексы и европейские рынки возобновили рост в ожидании апдейтов со стороны новой администрации в США. Сегодня был новый максимум на фьючерсах SPX ~3860 пунктов (ранее писал об этом). Рассматривая доходность отдельно по индексам сначала нового года, бросается в глаза ставка на рефляцию (подъем) в экономике США:

Компании с маленькой капитализацией, формирующие индекс Rusell 2000, дали в совокупности 9% доходности за 21 день, в то время как остальные 2-4%. В последние дни подтянулся тех сектор, скорей всего потому, что в риторике новой администрации преобладают разговоры о стимулировании и в меньшей степени про налоги, регулирование и прочие неприятные вещи для Nasdaq, что позволило выдохнуть инвесторам в данном индексе. Они начнутся чуть позже, когда экономику поставят на ноги. 

Потребительские цены в Великобритании – выше прогноза в декабре, повысили привлекательность фунта на валютном рынке. GBPUSD перенес короткий приступ сопротивления на 1.37 и технически после двух коррекций от 1.37 (большая и сегодняшняя маленькая интрадей) вероятно целится на новые максимумы:

Биржевые индексы развитых экономик в плюсе в среду, крупные ETF в развивающиеся рынки зафиксировали вчера умеренный приток средств. Выступление Джанет Йеллен перед вступлением в должность главы Минфина США стало еще одним подтверждением, что в фискальной политике США не только сохранится близорукий подход, но и возможно усилится. Чего только стоит фраза Йеллен о том, что «сейчас не стоит волноваться о госдолге и сосредоточиться на борьбе с пандемией». Ясно, что пока процентные ставки на историческом минимуме, США хочет воспользоваться возможностью и готовит новые меры поддержки экономики. Задача определить «кого позовут на банкет».

SPX прибавил 13% с периода президентских выборов в США и за время этого роста широкий рынок учел и вакцину и восстановление экономики в 2021. Теперь же рост на рынке должен быть менее равномерным, а инвесторы – стать более избирательными. Причин для этого несколько. Во-первых, постепенно формируется консенсус, что акции роста перекуплены и перспективы их роста либо ограничены, либо их ждет коррекция. Значение ожидаемой выручки на акцию для акций роста и стоимости сильно разошлось в 2020 и составляет 29.1 для первых и 17.1 для последних. Это максимальный разрыв за два десятилетия, и указывает на то, что у инвесторов накопился максимальный перекос в предпочтениях со времен краха доткомов:

XAUUSD

Реализация сценария: успешно

Золото продолжило снижение после непродолжительной консолидации, как и предполагалось в последнем обзоре. Сценарий отработан успешно, цели достигнуты. Цена уверенно закрепилась под сопротивлением на 1865, откуда и ушло ниже, выйдя за пределы образованного коридора, достигнув целевой области на 1813 и 1791.

Сразу после тестирования целевой области котировки практически сразу отскочили и начали восстанавливаться, что дает основание предположить окончание нисходящей коррекции и возобновление восходящего тренда.

Прогноз: возобновление восходящего движения

USDCAD

Реализация сценария: в исполнении

Канадский доллар развернулся к ослаблению, как предполагалось в предыдущем обзоре. При этом пара сначала снизилась, пробив поддержку на 1,2672 и пройдя вплоть до разворотного уровня на 1,2631, где и нашла основную поддержку, поскольку сразу после этого развернулась и начала расти.

Целевая область пока не достигнута, однако потенциал для достижения сохраняется. По окончании локальной коррекции шансы на возобновление роста все еще остаются. Поэтому прежний сценарий остается актуальным.

Прогноз: продолжение восходящего движения

Добрый день!

Пара EUR/USD фактически вплотную подошла к горизонтальному уровню 1.2000, от которого остаются высокими шансы на отбой цен вверх.

По отчётам COT CFTC, крупные спекулянты продолжают наращивать длинную позицию и закрывать позиции короткие. Пока перевес по европейской валюте – у покупателей (3 к 1). Поэтому вариант с отскоком от «психологического» уровня 1.2000 подтверждается и косвенными данными:

EURUSD

Реализация сценария: успешно

Начало нисходящего коррекционного движения было окончательно подтверждено. Пара продолжила снижение в соответствии с ожидаемым сценарием до целевого диапазона между 1,2101 и 1,2058. При этом предполагаемый ретест сопротивления на 1,2241 не состоялся, цена отскочила уже от уровня 1,2215, откуда и ушла вниз.

Очевидно, данное снижение еще не завершено и еще имеет потенциал для развития. Поэтому приоритет на нисходящее движение остается актуальным с новым целевым диапазоном.

Прогноз: продолжение нисходящей коррекции

Байден анонсировал план по восстановлению экономики размером $1.9 трлн., однако особой радости на рынках по этому поводу замечено не было. Напротив, возникла некоторая хандра. Американские индексы закрылись в минусе в четверг, коррекционный мотив «просочился» и на остальные рынки сегодня.  Потери на европейских рынках на момент написания статьи не превышают 1 процент, заметно корректируются нефтяные котировки. Доллар частично отбил потери. Ожидаемая фискальная экспансия в США толкает котировки золота вверх несмотря на укрепление доллара. 

Джером Пауэлл заявил вчера что пока рано говорить о том, когда ФРС начнет сокращать объемы QE. В целом это было ожидаемо, ведь у ФРС не остается выбора. Если правительство вновь начнет занимать на рынке, ЦБ должен будет вынужден «коллекционировать» новый долг у себя на балансе чтобы поддерживать аппетит инвесторов на рынке Трежерис. Побочным эффектом этого будет рост денежного предложения. 

Пауэлл предупредил что во втором квартале начнет расти инфляция, поэтому если отчеты будут показывать позитивное отклонение от прогнозов, не стоит рассчитывать на то, что такая динамика смутит ЦБ.