Постов с тегом "дивиденды": 7997

дивиденды

Все новости и аналитика по дивидендам, опубликованные на смартлабе.
Объявление дивидендов, прогноз по дивидендам, расчеты дивидендной доходности - все вы прочитаете в этом разделе.

Выход Segezha Group на IPO - положительный фактор - Промсвязьбанк

Segezha Group, третий по доле актив АФК Системы, планирует провести IPO на Московской бирже, рассчитывая привлечь не менее 30 млрд рублей (около $400 млн). Segezha является одним из крупнейших российских вертикально-интегрированных лесопромышленных холдингов с полным циклом лесозаготовки и глубокой переработки древесины. Производит фанеру, упаковку из бумаги, пиломатериалы, дома из клееного бруса и другую продукцию из дерева и при этом имеет очень низкую себестоимость производства.

В феврале акционеры компании одобрили увеличение уставного капитала Segezha в два раза через размещение по открытой подписке 11,94 млрд акций. Как говорится в последнем сообщении компании, опубликованном 12 апреля, сделка предполагает предложение акций нового выпуска, а привлеченные средства планируется направить на финансирование инвестпрограммы и оптимизацию долговой нагрузки. Чистый долг компании по итогам 2020 года увеличился на 26,1%, до 49,6 млрд руб. После IPO АФК Система останется мажоритарным акционером группы. Также АФК Система и сама Segezha берут на себя обязательство lock up сроком на полгода, директора и топ-менеджмент компании — сроком на год. Компания ожидает, что размещаемые акции получат листинг на Московской бирже приблизительно в день объявления цены акций.

В дополнение компания раскрыла параметры дивидендной политики, согласно которой она будет стремиться выплачивать ежегодные дивиденды в объеме от 3 млрд до 5,5 млрд руб. — этот параметр предусмотрен на 2021-2023 гг. Предполагается, что в 2024-2026 гг. распределение дивидендов будет основано на сумме скорректированного FCF (75-100%). В 2019 году Segezha Group выплатила в виде дивидендов 3,8 млрд руб., а в 2018 году -1,5 млрд руб.

Выручка Segezha в 2020 году выросла на 17,9%, до 69 млрд руб., OIBDA — на 24,5%, до 17,5 млрд руб. Однако компания закончила год с чистым убытком 1,3 млрд руб. против 4,8 млрд руб. прибыли годом ранее из-за увеличения стоимости логистики, снижения цен на бумагу и бумажную упаковку. Соотношение чистый долг/OIBDA осталось на уровне 2,8х.
Ранее E&Y оценила компанию в 124 млрд руб., а стоимость за акцию в 10,38 руб. Мы оцениваем стоимость компании в меньшую величину, однако положительно смотрим на факт размещения Segezha Group и рекомендуем в нем участвовать. Мы видим перспективы роста компании и возможности укрепить лидирующие позиции по ряду направлений производства пиломатериалов и лесозаготовки с высокой добавленной стоимостью. Мы оцениваем ее стоимость в 96 млрд руб. по текущему курсу (8 руб. за акцию соответственно). Для оценки был использован мультипликатор EV/Sales ближайших аналогов — Louisiana-Pacific Corp (LPX) и Packaging Corp of America (PKS) с наиболее близкими бизнес-моделями и значительной долей экспорта. Также заложены перспективы роста строительной отрасли, пиломатериалов и фанеры.
Теличко Людмила
Промсвязьбанк

Газпром нефть лучше всех нефтяников справилась с вызовами 2020 года - КИТ Финанс Брокер

Описание компании: Газпром нефть — российская вертикально-интегрированная нефтяная компания.

Финансовые показатели: Компания опубликовала финансовые результаты за 2020 г. по МСФО. Выручка нефятнника по итогам года сократилась на 19,5% по сравнению с 2019 г. – до 1999 млрд руб. на фоне падения спроса и цен на нефть и нефтепродукты из-за сокращения добычи нефти в рамках сделки ОПЕК+ и влияния от распространения коронавируса.
           Газпром нефть лучше всех нефтяников справилась с вызовами 2020 года - КИТ Финанс Брокер
Чистая прибыль Газпром нефти упала на 70,6% – до 117,7 млрд, но по итогам IV кв. 2020 г. выросла почти в 2,9 раза на фоне восстановления цен на нефть и валютной переоценки долга. Таким образом, финальный дивиденд на акцию Газпром нефти составит 7,5 руб., текущая дивидендная доходность 2%.

Кроме этого нужно отметить, что пока Газпром нефть лучше всех нефтяников справилась с вызовами 2020 г., особенно на операционном уровне. Добыча углеводородов Газпром нефти осталась на уровне прошлого года – это лучший показатель в отрасли.
Мы рекомендуем покупать акции Газпром нефти по текущим ценам, с целевым ориентиром 400 руб. На прошлой неделе страны ОПЕК+ договорились о постепенном наращивании добычи нефти с мая 2021 г. По словам Александра Новака, Россия увеличит добычу нефти в мае-июле на 114 б/с. Таким образом, планомерное наращивание добычи нефти, положительно скажется на финансовых показателях российских нефтяников. Кроме этого, цены на нефть в рублях вновь достигли 5000 руб. за бочку – это выше уровня 2019 – 2020 гг.
КИТ Финанс Брокер

Совкомфлот - защитная бумага с высокой дивидендной доходностью - КИТ Финанс Брокер

Описание компании: одна из крупнейших в мире танкерных компаний, которая принадлежит на 100% нашему государству. Фактически это монополист в России на рынке морской перевозки углеводородов.

Компания защищена от девальвации, выручка на 100% в валюте, 50% выручки приходится на долгосрочные контракты с фиксированными тарифами за перевозку груза. К 2025 доля долгосрочных контрактов должна вырасти с 54% до 70%.
           Совкомфлот - защитная бумага с высокой дивидендной доходностью - КИТ Финанс Брокер
Бизнес высокомаржинален, ожидаем сильные финансовые результаты по итогам 2020 г. Драйвером роста показателей станут мировые ставки фрахта на транспортировку нефти и других продуктов из-за нехватки хранилищ. Цены на перевозку контейнеров по всему миру сильно выросли. Основная причина – это карантинные меры, связанные с распространением коронавируса, а также падение цен на нефть. Соответственно здесь есть риск снижения ставок, что в свою очередь может оказать давление на выручку в будущем.

Сейчас больше всего выручки приносят шельфовые проекты и перевозка нефти, в будущем с развитием СПГ проектов рост выручки от транспортировки сжиженного природного газа станет доминировать. Кроме этого, Совкомфлот уже сообщил, что рассчитывает в 2023-2025 годах получить 18 судов-газовозов для проекта НОВАТЭКа «Арктик СПГ-2».

Комментарий:

Совкомфлот опубликовал финансовые результаты за 2020 г. по МСОФ. Выручка компании практически не изменилась и составила $1,6 млрд. Чистая прибыль по сравнению с прошлым годом выросла на 18,4% – до $266,9 млн.
Результаты компании вышли в рамках прогнозов менеджмента, в связи с этим, совет директоров рекомендовал направить на дивиденды $225 млн. Таким образом, по нашим расчётам дивиденд на акцию составит 6,7 руб., текущая доходность оценивается в 7,5%.

Сохраняем акции Совкомфлота в портфеле «Top Picks» с целевым ориентиром 100 руб.
КИТ Финанс Брокер

IPO Европлана может заинтересовать инвесторов - Финам

По информации СМИ, холдинг «Сафмар Финансовые Инвестиции» в настоящее время рассматривает возможность IPO своей «дочки», лизинговой компании «Европлан». Размещение, как предполагается, пройдет на Московской бирже.
По нашему мнению, IPO «Европлана» потенциально вполне может заинтересовать инвесторов, учитывая, что компания является лидером лизингового рынка в сегменте автомобильного транспорта и показывает неплохие темпы роста. Так, лизинговый портфель компании в прошлом году, согласно отчетности по МСФО, вырос на 25% до 89,7 млрд руб., а объем нового бизнеса увеличился на 19% до 110 млрд руб. Чистая прибыль «Европлана» за 2020 г. поднялась на 25% до 6 млрд руб., при этом рентабельность собственного капитала (ROE) составила 38,9%. Кроме того, компания направляет значительные средства на дивиденды – в январе этого года было выплачено 1,2 млрд руб. в виде дивидендов по итогам деятельности за первые 9 месяцев прошлого года.
Додонов Игорь
ГК «Финам»

Что же касается возможной оценки «Европлана» в рамках IPO, то она, на наш взгляд, может составить 6-7 годовых прибылей, то есть 36-42 млрд руб. (в прошлом году «Газпромбанк» купил похожую по бизнесу, но меньшую по размерам лизинговую компанию «Каркаде» за 5,4 прибыли, однако, исходя из текущей ситуации на рынке можно, вероятно, рассчитывать на несколько лучшую оценку).

Полюс показал сильные финансовые результаты на операционном уровне по итогам 2020 года - КИТ Финанс Брокер

Описание компании: Полюс — одна из крупнейших золотодобывающих и самых эффективных компаний в мире. Но главное преимущество, у Полюса самая низкая себестоимость мире. Полюс обладает крупнейшими запасами золота в мире и занимает 8 место по добыче.

Финансовые результаты: Выручка компании увеличилась на 25% по сравнению с прошлым годом – до $5 млрд на фоне роста цен на золото и девальвации рубля. Чистая прибыль сократилась на 15%, скорректированная прибыль на убыток от переоценки валютного-процентных свопов выросла на 41% – до $2,3 млрд.
           Полюс показал сильные финансовые результаты на операционном уровне по итогам 2020 года - КИТ Финанс Брокер
Кроме этого, нужно отметить, что Полюс сократил долговую нагрузку по коэффициенту Чистый долг/EBITDA с 1,2х до 0,7х, несмотря на ослабление рубля, которое негативно влияет на валютные обязательства компании.
Таким образом, Полюс показал сильные финансовые результаты на операционном уровне по итогам 2020 г., что в свою очередь позволит совету директоров компании рекомендовать рекордные дивиденды. В соответствии с дивидендной политикой, дивиденды за II пол. 2020 г. составят сумму в рублях, эквивалентную $693 млн. В рублях дивиденд на акцию составит 375 руб., текущая дивидендная доходность составляет 2,6%.

Сохраняем рекомендацию покупать акции Полюса с целью 18500 руб.
КИТ Финанс Брокер

В случае неучастия в buyback Русал получит лишь рост доли в уставном капитале Норникеля с текущих 28% до 29% - Велес Капитал

«Норникель» направит на дивиденды за 2020 г. 2,1 млрд долл. (без учета промежуточных дивидендов), что соответствует 50% FCFF. Если бы текущая дивидендная формула была соблюдена, финальные выплаты составили бы 3,4 млрд долл. Также ключевые акционеры «Норникеля» договорились о проведении обратного выкупа акций на сумму до 2 млрд долл. до конца 2021 г. «Русал» при этом подчеркнул, что снижение дивидендов в 2020 г. носит разовый характер.

Таким образом, формула расчета выплат за 2021 г. может стать предметом активных дискуссий между «Русалом» и «Интерросом». Приближение окончания срока действия акционерного соглашения между ключевыми акционерами «Норникеля» приводит к обострению ситуации вокруг дивидендов, которые являются главным источникам монетизации доли «Русала» в «Норникеле». В случае перехода на выплаты из FCFF в 2021 г. «Русал» может недополучить около 1 млрд долл. дивидендов. Однако стороны договорились об альтернативных способах отдачи акционерам, таких как байбэк и выделение Быстринского ГОКа. Также цены на алюминий уверенно закрепились выше 2 200 долл. за т., что делает алюминиевый бизнес «Русала» прибыльным и позволяет без проблем обслуживать огромный долг. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции «Русала» с целевой ценой на уровне 56 руб. и рекомендацией «Покупать».

Дивиденды. Финальные дивиденды «Норникеля» на долю «Русала» в 2020 г. составят 580 млн долл. Всего за 2020 г. 28%-й пакет «Норникеля» принес «Русалу» 900 млн долл. дивидендов. «Русал» не продает акции «Норникеля», поэтому дивидендные выплаты являются единственным источником монетизации. Главной интригой станет формула, по которой будут рассчитаны дивиденды «Норникеля» за 2021 г. С нашим взглядом на варианты расчета дивидендов можно ознакомиться в отдельном комментарии. «Русалу» выгодно сохранения текущей дивидендной формулы и выплата 60% EBITDA. В таком случае по итогам 2021 г. «Русал» получит 1,5 млрд долл. дивидендов. «Интеррос» и менеджмент «Норникеля» будут настаивать на выплате дивидендов из FCFF, который в 2021 г. окажется под давление из-за снижения производства, возросшей инвестиционной программы и выплаты экологического штрафа. В зависимости от коэффициента выплат в 2021 г. «Русал» может получить от «Норникеля» 260-520 млн долл. дивидендов, что значительно ниже дивидендного потока по старой формуле.

В то же время выплаты из EBITDA приведут к резкому росту долговой нагрузки и негативно скажутся на бизнесе «Норникеля» в долгосрочной перспективе. Мы считаем, что в 2021 г. «Русал» согласится на расчет дивидендов из свободного денежного потока, однако будет настаивать на более высоком коэффициенте выплаты на уровне 75%-100% FCFF. «Русал», «Интеррос» и Crispian договорились о выделении Быстринского ГОКа и обратном выкупе акций «Норникеля», что может рассматриваться в качестве компенсации за падение дивидендных выплат.
Байбэк. «Норникель» планирует до конца 2021 г. осуществить байбэк на сумму до 2 млрд долл. «Русал» допустил продажу части своего пакета в рамках обратного выкупа, что позволит компенсировать выпадающие дивиденды. Однако в случае неучастия в байбэке «Русал» получит лишь рост доли в уставном капитале «Норникеля» с текущих 28% до 29%. Мы считаем, что борьба за полный контроль над «Норникелем» диктовалась «Русалу» Олегом Дерипаской, однако независимый менеджмент, пришедший к управлению в 2018 г., не будет бороться за «Норникель» в ущерб финансовому положению «Русала». Об этом свидетельствуют и изменения в совете директоров «Норникеля»: количество представителей «Русала» снизилось с 3 до 2 мест. Таким образом, нельзя исключать, что «Русал» продаст часть своего пакета, что позитивно скажется на рыночной капитализации компании, не учитывающей в полной мере долю в «Норникеле».
Сучков Василий
ИК «Велес Капитал»
           В случае неучастия в buyback Русал получит лишь рост доли в уставном капитале Норникеля с текущих 28% до 29% - Велес Капитал

Привилегированные акции Сургутнефтегаза - защитный актив с целевым ориентиром 45 руб. за штуку - КИТ Финанс Брокер

Описание компании: одна из крупнейших нефтегазовых компаний страны, стабильно входит в ТОП-3 российских компаний по объёму добычи углеводородов.

Денежная «кубышка» — страховка от девальвации: Привилегированные акции Сургутнефтегаза являются одними из бенефициаров ослабления рубля, поскольку размер дивиденда в значительной степени зависит от курса доллара. Благодаря наличию валютных депозитов в размере почти $48 млрд, переоценка которых вследствие динамики курсов валют, позволит компенсировать выпадающие доходы от падения цен на нефть и показать рекорды по прибыли Сургутнефтегаза. Таким образом, в условиях высокой турбулентности и низких цен на нефть, «префы» Сургутнефтегаза могут выступать защитным активом.
           Привилегированные акции Сургутнефтегаза -  защитный актив с целевым ориентиром 45 руб. за штуку - КИТ Финанс Брокер
Комментарий: Выручка нефтяника за прошедший год сократилась на 32% по сравнению с 2019 г. – до 1062,2 млрд руб. на фоне снижения спроса и падения цен на нефть и нефтепродукты из-за влияния пандемии коронавируса и сделки ОПЕК+.

При этом, чистая прибыль ожидаемо выросла в 7 раз и составила 729,6 млрд руб. Такой значительный рост связан с положительной переоценкой многомиллиардных депозитов на фоне девальвации рубля.

Таким образом, по нашим расчётам, дивиденд по привилегированным акциям составит 6,72 руб. Текущая дивидендная доходность составляет 15,7%.
В связи с вышеперечисленным, сохраняем привилегированные акции Сургутнефтегаза, как защитный актив с целевым ориентиром 45 руб. за шутку.
КИТ Финанс Брокер

Росгосстрах не будет выплачивать дивиденды за 20 г

Решения совета директоров Росгосстраха

3.1. Рекомендовать Общему собранию акционеров ПАО СК «Росгосстрах» принять решение о распределении чистой прибыли, полученной по итогам 2020 года в размере 6 771 269 152,90 рублей, следующим образом:
— 272 504 295,07 рублей направить в Резервный фонд ПАО СК «Росгосстрах»;
— 6 498 764 857,83 рублей оставить в составе нераспределенной прибыли.

3.2. Дивиденды по итогам 2020 года не выплачивать.

источник

Энел Россия - высокие дивиденды в будущем - КИТ Финанс Брокер

Описание компании: частная российская энергетическая компания, созданная в результате реформы РАО «ЕЭС России».

Финансовые показатели: Выручка компании за год сократилась на 33,1% по сравнению с прошлым годом – до 44 млрд руб. Чистая прибыль от основной детальности компании упала на 40,3% – до 4,4 млрд руб.
           Энел Россия - высокие дивиденды в будущем - КИТ Финанс Брокер
Результаты Энел Россия вышли в рамках наших ожиданий, падение показателей связано с выбытием Рефтинской ГРЭС после продажи в 2019 г., а также со снижением потребления энергии на фоне влияния пандемии COVID-19.

Напомним, Энел Россия к 2022 г. планирует перейти на «экологическую энергию», но для этого она должна пожертвовать финансовыми результатами. По данным презентации, менеджмент прогнозирует снижение показателя EBITDA после продажи Рефтинской ГРЭС в 2019 г. – до 15,1 млрд руб., в 2020 г. – до 11,2 млрд руб., 2021 г. – 9,5 млрд руб. и в 2022 г. показатель отрастёт – до 13,8 млрд руб.

Дивиденды: После публикации финансовой отчётности, в ходе телефонной конференции, финансовый директор компании Юлия Матюшова сообщила, что Энел Россия планирует придерживаться текущей дивидендной политики и направить на выплаты акционерам 3 млрд руб. до 2022 г. Размер дивиденда на акцию составит 0,085 руб. в год, текущая дивидендная доходность составляет 9,4%.
Рекомендуем покупать акции Энел Россия, как аналог облигаций с фиксированной доходностью с потенциалом развития в «зелёной энергетике», целевой ориентир 1,20 руб.
КИТ Финанс Брокер

Комментарий: В феврале менеджмент Энел Россия сообщил, что не будет платить дивиденды в 2021 г., а перенесёт выплаты на 2023 г. По словам менеджмента, компания направит акционерам на дивиденды 3 млрд руб. в 2022 г. и 5,2 млрд руб. в 2023 г. Таким образом, дивиденд на акцию в 2023 г. составит 0,15 руб., текущая дивидендная доходность оценивается в 19%.

Мы сохраняем акции Энел Россия в портфеле «Top Picks», но снижаем целевой ориентир до 1 руб.   

МТС - стабильный бизнес, высокий фиксированный дивиденд - КИТ Финанс Брокер

Описание компании: МТС — является ведущим телекоммуникационным оператором в России и странах СНГ. В последний год компания стала трансформироваться из простого оператора сотовой связи в технологичный, финансовый конгломерат с различными направлениями: розничная сеть по продаже электронной техники, интернет коммерция, банкинг, инвестиции, облачные технологи, Big Data, медиа и тд.

Финпоказатели: Выручка телекоммуникационного конгломерата увеличилась на 5,2% по сравнению с прошлым годом – до 494,9 млрд руб. Чистая прибыль выросла на 13,2% – до 61,4 млрд руб.

Результаты вышли в рамках наших ожиданий, сильные показатели обусловлены в основном ростом мобильной выручки в России и Беларуси. Кроме основного сегмента бизнеса, рост показателей пришёлся на финтех, медиа и цифровые продукты.

Также менеджмент МТС сообщил, что будет рекомендовать акционерам выплатить в 2021 г. дивиденды больше, чем в 2020 г., из расчета на одну акцию, то есть выше 29,5 руб. Таким образом, дивидендная доходность может быть выше 9,3%.
Таким образом, мы подтверждаем рейтинг выше рынка и рекомендуем выкупать все текущие просадки в акциях МТС с целевым ориентиром 400 руб.
КИТ Финанс Брокер
  • обсудить на форуме:
  • МТС

....все тэги
UPDONW